El blog de Albert Esplugas

Nota sobre L'Acció Humana (actualizado)

Me han dicho que la presentación fue un éxito. Nairu, que estuvo allí, la resume:

Ayer se presentó en Barcelona la decimocuarta traducción. Participaron en la presentación el director de la editorial Grup 62; el presidente de Fomento del Trabajo, Juan Rosell; el presidente del Instituto Mises de Barcelona, Juan Torras; el director general de La Caixa, Juan Mª Nin y el catedrático Jesús Huerta de Soto, gran especialista en la obra de Mises. 

Huerta de Soto recordó el paso de Mises por Barcelona en 1940 de camino a su exilio americano. Habló con pasión sobre las virtudes del tratado miseano y su vigencia. Captó la atención del publicó como sólo los grandes comunicadores saben hacerlo y fue largamente aplaudido por el auditorio que llenaba la sala de Fomento del Trabajo.

Aprovecho para comentar una cuestión pendiente, a propósito de mi último artículo sobre la traducción de esta obra.

En la introducción hay un agradecimiento al apoyo de la Consejería de Cultura de la Generalitat catalana, dando a entender que la traducción ha sido subsidiada. Me han confirmado del Instituto von Mises de Barcelona que, en efecto, la traducción ha recibido un pequeño subsidio, pero que la mayor parte del coste lo afrontan socios y patrocinadores. También han resaltado que las reglas del juego son las que son, ellos quieren cambiarlas pero mientras existan no van a dejar que solo los anti-liberales se aprovechen de ellas ("som liberals, però no som tontos"). Entiendo esta actitud, aunque no la comparto y creo que lanza el mensaje equivocado.

En cualquier caso solo quiero remarcar que en la medida en que la traducción de The Human Action ha sido subsidiada, la tesis de mi artículo en relación con la promoción privada de una lengua queda debilitada o anulada.

(gràcies Luis)

Actualización: Nairu y Jordi Franch han colgado en Facebook un resumen más largo de la jornada. Reproduzco  debajo, con su permiso:

La desnacionalización del dinero, en la Cámara de los Comunes

El parlamentario británico conservador Steve Baker, exponiendo teoría monetaria austriaca en la Cámara de los Comunes.

Un botón de muestra:

Unlike the situation in respect of any other commodity, in the case of money, price controls do not drive the product off the market. Artificially lowered interest rates increase the demand for credit, and decrease the supply of savings, but the legal privilege granted to banks means that they can meet demand by extending credit that is unbacked by real savings. There is a good argument to say that that causes the boom-and-bust cycle, the misdirection of resources in the capital structure of production, and over-consumption by consumers. That is the biggest problem that we face today.

We could talk about the moral hazard of having a state-backed lender of last resort and state deposit guarantees, and of the socialisation of the cost of failure.

Artículo en LD: La Acción Humana en catalán

En mi último artículo para Libertad Digital hablo de la edición catalana de La Acción Humana, que se presentará el próximo 14 de junio en Barcelona. Me planteo una pregunta que surgió en una conversación con amigos madrileños: teniendo en cuenta que los catalanes son bilingües y ya existe una versión en castellano, ¿es redudante esta traducción? Yo creo que no:

En primer lugar, que los catalanes sean bilingües no significa que sean indiferentes respecto al uso de una lengua u otra. Muchos catalanes prefieren relacionarse sólo en catalán, o prefieren leer más en catalán que en castellano. Dadas estas preferencias, algunos catalanes estarán más predispuestos a leer la obra de Mises si está en catalán.

En segundo lugar, en el ámbito educativo y universitario (especialmente en un contexto de imposición lingüística) una obra en catalán puede tener mejor difusión que una obra en castellano. También entre la élite política. Las ideas liberales de Mises recibirán más atención por parte de profesores, alumnos y cargos públicos.

En tercer lugar, el lanzamiento de la edición catalana traerá consigo una nueva oleada de publicidad, aunque la tirada sea modesta. Teniendo en cuenta que la obra de Mises ya va dirigida a un público minoritario, cualquier campaña complementaria tiene el potencial de llegar a "liberales durmientes" adicionales y despertar su interés.

Hay una cuarta razón: la promoción del catalán desde la sociedad civil.

Leedlo entero.

Los comentaristas en LD no parecen muy convencidos...

Murphy responde a DeLong y a Krugman

Brad DeLong se había sumado a Paul Krugman en su crítica a la teoría austriaca del ciclo económico. Bob Murphy escribe una excelente réplica en la página del Mises Institute. Copio un fragmento en el que contesta a la pregunta de Krugman y DeLong de la entrada anterior ("¿por qué en el boom no genera desempleo?"):

During the boom, workers are drawn into the expanding sectors by the promise of higher wages. They aren't forced into the expanding sectors by getting let go from their original position; instead they voluntarily leave. (...) In contrast, after the bust a bunch of workers are suddenly out of a job. All the remaining options for them are less desirable than their previous position — if they weren't, the workers already would have moved into the other sectors. So unemployment rises in the aggregate, because there are workers who are searching for a new position, hoping that if they prolong their job search, they will have to endure a smaller pay cut compared to their boom-time status.

Krugman can call this a Keynesian story if he wants, but the Austrian version recognizes two important things that the aggregate-demand story overlooks. First, the Austrians understand the crucial role of capital consumption during the boom period. Most people really do feel wealthier during the boom period, because their consumption rises and they falsely believe that this prodigality in the present will have no long-term consequences. The Keynesian model can't capture the fact that during the boom period, society "eats the seed corn" through malinvestment.

Related to this point, the second thing that the Keynesians overlook is that the problem of "sticky wages" — which keeps the labor market from clearing because workers are reluctant to accept pay cuts — isn't some aberration of the market economy. As Arnold Kling tries to explain in his "recalculation" explanation, after the bust the economy cannot simply go back to its preboom configuration. The underlying fundamentals have changed through the passage of time and because of the mistakes of the boom period. It takes time and genuine search for laid-off workers to figure out where they belong in the new economy.

Mankiw contra la reserva fraccionaria (actualizado)

Rallo destacaba una entrada reciente del reputado economista neoclásico Greg Mankiw en la que decía estar reflexionando sobre el descalco de plazos (lo que normalmente viene a denominarse "reserva fraccionaria", aunque en rigor no es equivalente). En su comentario llega a plantear como algo deseable el coeficiente de caja 100% defendido desde hace décadas por los austriacos.

Suppose we were to require banks to hold 100 percent reserves against demand deposits. And suppose that all bank loans had to be financed 100 percent with bank capital. A bank would, in essence, be a marriage of a super-safe money market mutual fund with an unlevered finance company. (This system is, I believe, similar to what is sometimes called “narrow banking.”) It seems to me that a banking system operating under such strict regulations could well perform the crucial economic function of financial intermediation. No leverage would be required.

One thing such a system would do is forgo the “maturity transformation” function of the current financial system. That is, many banks and other intermediaries now borrow short and lend long. The issue I am wrestling with is whether this maturity transformation is a crucial feature of a successful financial system. The resulting maturity mismatch seems to be a central element of banking panics and financial crises. The open question in my mind is what value it has and whether the benefits of our current highly leveraged financial system exceed the all-too-obvious costs.

El mismo economista que admitió que el único libro austriaco que había leído era Camino de Servidumbre de Friedrich Hayek "descubre" ahora la teoría del ciclo económico de Mises y Hayek, que la escuela austriaca lleva décadas estudiando, refinando y predicando.

Uno de las exposiciones más claras del problema del descalce de plazos, por ejemplo, puede encontrarse en "Senior's Lectures on Monetary Problems," de Mises, que apareció en el Economic Journal en septiembre de 1933.

Actualización: Juan Ramón Rallo alude al trabajo de Alan Greenspan, ex gobernador de la Reserva Federal, que es también el que motiva la reflexión de Mankiw. La tesis de Greenspan tiene bastante de austriaca. Pero Rallo puntualiza:

El rap de Keynes contra Hayek (si aún no lo has visto, hazlo)

Ya sé que este rap ha estado circulando por la blogosfera liberal durante semanas pero me he despertado tarde. Por si alguno de los lectores de este blog aún no ha topado con él, o se ha echado atrás pensando en lo poco que le gusta el rap (mi caso), dejad que insista: este videoclip es brutal y desternillante, absolutamente imprescindible para austriacos y keynesianos.

Russ Roberts, coautor, economista y brillante divulgador, lo presentaba el 25 de enero en su blog, Cafe Hayek.

La versión que pongo debajo está con subtítulos en español.

 

Instapundit entrevista a Russ Roberts sobre cómo un académico consigue chicas para un vídeo musical, las reacciones al vídeo, cómo enfrentarse al público y divulgar estas ideas, y el creciente interés en economía.

L'Acció Humana, en catalán

Muy pronto. Es una iniciativa del Institut von Mises de Barcelona, de reciente creación.

Avisaré con tiempo para la presentación del libro, que parece que será en mayo.

Si alguien quiere estar en la lista de correo para recibir información sobre actividades del instituto, seminarios y conferencias que organiza, contactadme en privado (dirección en el margen).

Luis Torras (su blog) organiza cenas y coloquios con jóvenes liberales en Barcelona. A quienes os interese puedo poneros en contacto con él.

Ranking de bloggers economistas por su impacto académico

Franklin G Mixon Jr. y Kamal P Upadhyaya, en su estudio Blogometrics, han elaborado un ranking de bloggers economistas tomando como medida el número de citas anuales a sus trabajos académicos. Me ha sorprendido la notable proporción de austriacos en la lista. Incluso hay algunos en el Top 25:

Podéis consultar la tabla completa aquí, con el número de citas a sus trabajos (totales y anuales).

Entre los austriacos mencionados cabe destacar a Lawrence White (#21), Peter Klein (#28), Pete Boettke (#30), Peter Leeson (#33), Frederic Sautet (#39), Donald Boudreaux (#44) Chris Coyne (#48), Richard Ebeling (#50), Tom Woods (#58), Art Carden (#70), Greg Ransom (#80), Steve Horwitz (#83), y Dan D'Amico (#85). Otros "simpatizantes" o economistas cercanos a la corriente austriaca figuran en posiciones avanzadas: Nicolai Foss (#6), Robert Lawson (#16), Tyler Cowen (#17), Bryan Caplan (#23) y Alex Tabarrok (#33). Sorprende ver en la lista a Stephan Kinsella, que no es economista de profesión pero cuyo trabajo sobre la propiedad intelectual ha tenido cierta repercusión en el ámbito académico.

De entre los blogs a los que pertenecen los economistas listados, varios son los que están en mi blogroll: Becker-Posner Blog, Organizations & Markets, The Austrian Economists, Marginal Revolution, Division of Labour, Café Hayek, Mises Economics Blog y Econlog.

(HT: Mises Blog)

Liberalismo, creacionismo y educación (réplica a Citoyen)

Citoyen responde a mi entrada sobre la enseñanza del creacionismo (que es una réplica a este otro post de Eduardo Robredo). Sus comentarios trascienden el tema concreto de la libertad de elegir en el ámbito educativo y merecen varias aclaraciones y réplicas.

La entrada es larga, aviso.

Artículo en el IJM: El mercado no es "la solución"

En mi artículo para el Instituto Juan de Mariana contrasto la aproximación del liberal (¿o debería decir austriaco?) a la realidad económica con la aproximación del intervencionista (¿o debería decir neoclásico?). Los dos enfoques de partida determinan en parte nuestras conclusiones sobre las bondades relativas del Estado y el mercado.

Como respondo a Ángel en los comentarios, el artículo es una (brutal) simplificación y carece de matices. Pero creo que es útil distinguir estos dos "tipos ideales", que tienen un poso de verdad indudable, y plantearse en qué medida nos acercamos a uno o a otro modelo.

Empieza así:

El intervencionista observa el mercado como si se tratase de una fotografía, el liberal observa el mercado como si fuera una película que aún no ha terminado. Estos dos enfoques divergentes dan forma a nuestra comprensión de la realidad social y explican en buena medida la confianza que los primeros depositan en el Estado y los segundos depositamos en el mercado para la mejora del bienestar general. Juzgar el mercado como una fotografía que deja bastante que desear, una realidad imperfecta estática o "en equilibrio", tiene ciertas implicaciones que no se siguen del hecho de juzgar el mercado como un proceso equilibrante, una película con muchos cabos sueltos que tiende a un final cerrado (y feliz).

Al intervencionista no le gusta la fotografía que ve del mundo, la compara con una fotografía artificial "perfecta", y cree que debe retocar la original con Photoshop para que se asemeje a su modelo de referencia. Como tiene una fotografía "perfecta" con la que comparar todas las instantáneas de la realidad, cree identificar los defectos y saber corregirlos (o confía en que algún experto sabrá hacerlo). Traducido a lenguaje económico neoclásico, el mercado falla en la medida en que la realidad no se acerca al "óptimo" definido en condiciones teóricas de "competencia perfecta". Las condiciones de competencia perfecta no se dan nunca, así que el mercado falla continuamente. Así, el intervencionista busca una solución al fallo de mercado, que lógicamente no puede provenir del propio mercado (pues ha fallado). El mercado es la fotografía defectuosa, y hay que retocarla en el taller.

Leedlo entero.

Ángel Martín: autocrítica austriaca

Ángel Martín, en un artículo para el Instituto Juan de Mariana, hace un sensato llamamiento a no caricaturizar la escuela neoclásica desde posiciones austriacas. Motiva su comentario esta anécdota y la discusión posterior con Kantor.

Creo que el de Ángel es un correctivo necesario, que de hecho mencionaba en mi artículo sobre los siete pecados liberales. El séptimo, "dogmatismo", decía así (énfasis mío):

No todo empieza y acaba con La ética de la libertad. Rothbard es a menudo un punto de partida más que un punto de llegada. En el otro extremo, algunos quieren continuamente reinventar la rueda en lugar de hacer los deberes examinando lo que han escrito otros autores sobre un tema determinado. También hay vida más allá de la escuela austriaca, no toda la escuela neoclásica cae en el simplismo que a veces le atribuimos (aunque las malas lenguas dirán que eso es por las influencias austriacas...). El radicalismo, por lo demás, no es necesariamente una muestra de dogmatismo, puede ser el resultado de una exploración racional e informada. También se puede ser dogmáticamente anti-radical. En cualquier caso, el dogmatismo es un obstáculo en la búsqueda de la verdad y pone en duda nuestra honestidad intelectual.

Confundiendo la escuela austriaca con la economía de Austria

Humillante, aunque graciosa, escena en un debate sobre la crisis y el rescate del gobierno en el que participaban Tom Woods, economista de la escuela austriaca, y Tom McInerney, CEO de ING. En el blog del Mises se hacen eco de la anécdota:

The extent to which he [McInerney] was outmatched, though, was revealed in this almost embarrassingly funny episode. McInerney had mentioned that Bernanke was a diligent and knowledgeable student of the Great Depression. So, when it came time for the Q&A, one audience member asked Woods to briefly explain the Austrian view of Great Depression and how it might differ from Bernanke's view. After Woods did this, McIerney took the stage, and as if he were about to unload a devastating blow against Woods, said to him, "this might seem like a bit of an attack. Don't take it too personally." And then.... he began to rant about ... the relatively small size of the country of Austria. I kid you not.

Some audience members began to laugh; others cringed, as McInerney dug his hole deeper while under the illusion that he was unleashing a deadly zinger. Woods kept trying to stage whisper that Austria had nothing to do with the school of Austrian economics, but McInerney, undeterred, plowed on. Thus, when Woods took the stage he said, "this might seem like an attack, but don't take it too personally..." And then Woods commented that we may as well say we shouldn't listen to Milton Friedman, since the GDP of Chicago is pretty low.

Espero que saquen algún vídeo.

En cualquier caso, la anécdota ilustra un problema de fondo real: la economía austriaca tiene una presencia marginal en las aulas y gente que dedica su vida al estudio de los fenómenos económicos a duras penas ha leído algo de Hayek, no digamos ya de Mises, Kirzner o Rothbard (Grag Mankiw, autor del libro de texto de cabecera en la carrera de Economía, no ha pasado de "Camino de Servidumbre").

Las dos mejores introducciones a la metodología de la Escuela Austriaca

En este blog hablo bastante de economía y me refiero a menudo a la "Escuela Austriaca" y a los "austriacos", presuponiendo ciertos conocimientos mínimos sobre esta corriente económica. Pero muchos sois nuevos y quizás querríais no haberos "saltado la clase" en la que se explicaba en qué consiste la metodología de la Escuela Austriaca y en qué se diferencia de la escuela neoclásica, que es la predominante en las aulas universitarias y libros de texto. Una introducción excelente a esta cuestión es el ensayo Economic Science and the Austrian Method (pdf), de Hans Hermann Hoppe. Es una lectura didáctica y poco extensa, 35 páginas.

Hay otro ensayo que también me parece brillante como introducción a la metodología austriaca, probablemente a la par con el anterior: Facts and Counterfactuals in Economic Law (pdf), de Jörg Guido Hülsmann. 46 páginas. Si leéis estos dos documentos tendréis unos conocimientos básicos sólidos sobre la metodología austriaca (Nótese que estos dos ensayos no son una introducción a la economía o a la economía austriaca en general, sino a la metodología de la escuela austriaca).

Copio debajo el índice del ensayo de Hoppe:

Nobel de Economía 2009: Oliver Williamson

En una entrada anterior hice una selección de comentarios del entorno de la GMU y la escuela austriaca sobre Elinor Ostrom, y enlacé con varios de sus trabajos y artículos relacionados. Ahora hago lo propio con Oliver Williamson.

Jeff, en Cheap Talk, explica la tesis básica de Williamson (construida sobre la de Coase) de que la empresa surge como una forma de organización eficiente en el mercado para soslayar costes de transacción y poder hacer buen uso de los activos o recursos específicos.

Reserva fraccionaria y teoría de contratos (un apunte a Capella)

Paco Capella ha escrito un artículo sobre la reserva fraccionaria que vale la pena leer entero y me gustaría comentar en posteriores entradas. Aquí solo quiero llamar la atención acerca de un aspecto accesorio de su argumento: su insinuación de que la teoría de contratos de títulos de propiedad transferibles (a la que yo me adhiero) es incompatible con la reserva fraccionaria, lo que indica que esta teoría es pobre e inadecuada y debe dar paso a otra que entienda los contratos como "modificaciones de derechos de propiedad", encabiendo los derechos sobre acciones o servicios.

Los contratos son modificaciones de derechos de propiedad y no simplemente transferencias plenas de títulos de propiedad (un tipo de contrato importante, útil y frecuente pero poco interesante por su simplicidad). Los contratos describen relaciones extendidas en el tiempo (sobre hacer o no hacer cosas) y no solamente intercambios puntuales (darse cosas). El delito respecto a un contrato es su incumplimiento, y no todos son fraudes o estafas interpretables como un robo. Insistir en interpretar todos los contratos como transferencias plenas de derechos de propiedad impide la resolución de muchos problemas éticos. (...)

En un contrato de préstamo el depositante (prestamista) entrega algo al depositario (prestatario) y este último puede utilizarlo en su beneficio según las condiciones del contrato: el prestamista pierde el derecho de uso sobre la cosa durante la duración del préstamo y adquiere el derecho de recuperar lo prestado según lo pactado; el prestatario adquiere el derecho a usar lo prestado durante la duración del préstamo. El prestatario paga al prestamista por los derechos adquiridos (salvo que se trate de un regalo o se asocie el servicio a otras prestaciones). Un préstamo con ánimo de lucro de un bien no fungible es un alquiler (vivienda, automóvil).

El problema es que Paco desvirtúa la teoría de contratos de títulos de propiedad transferibles (estos dos ensayos bosquejan sus principios básicos), que por supuesto admite "modificaciones de los derechos de propiedad" y no solo "transferencias plenas". ¿O acaso cree que esta teoría es incapaz de explicar un simple contrato de alquiler, en el que un inquilino detenta un derecho parcial?

En este sentido, la reserva fraccionaria puede explicarse perfectamente en términos de derechos sobre títulos de propiedad transferibles. Véase, por ejemplo, esta entrada de Stephan Kinsella: Fractional-Reserve Banking, Contracts of Deposit, and the Title-Transfer Theory of Contract. Extracto dos párrafos (nótese que no difieren de la explicación que hace de Paco del contrato de depósito y el contrato de préstamo):

Wirkman: sugerencias para el Nobel de economía

Wirkman Netizen recomienda varios economistas de renombre para el Nobel de este año, todos cercanos a la órbita austriaca o liberal (reflejo de su propio bagaje).

Armen Alchian, for work on property rights, evolution, information, and uncertainty.

Harold Demsetz, for property rights and the theory of the firm.

Sam Peltzman, for his paradigm-expanding work in the theory of risk and regulation.

Israel Kirzner, for rescuing the entrepreneur from the maw of formalistic mathematics.

Gordon Tullock, for pathbreaking work into “public choice” and “rent-seeking” behavior.

Pero poco cabe esperar de unos premios que el año pasado agraciaron a un economista que defendió la creación de una burbuja inmobiliaria.

Wirkman señala también otros olvidados del Nobel del s. XX:

¿Cómo se mide el éxito de un economista austriaco?

En The Austrian Economists están debatiendo sobre cómo se mide el éxito de un economista austriaco. Peter Boettke opina que un buen economista austriaco debería aspirar a una plaza de profesor titular en una buena universidad, artículos y ensayos en revistas académicas mainstream, y libros publicados por editores de prestigio. Si un economista austriaco no consigue sobresalir en el ámbito académico debería achacarse más a su falta de talento que a la discriminación del sistema. La hipótesis de Boettke es, en pocas palabras, que las aportaciones originales y significativas a la ciencia económica llevan al triunfo académico tarde o temprano, pese a los obstáculos en el camino.

Joe Salerno discrepa de la tesis de Boettke. Considera que es ingenuo o falso pensar que un economista austriaco que haga aportaciones importantes tendrá éxito en el ámbito académico mainstream. Greg Ransom menciona los ejemplos de Mises y Hayek, que a pesar de su talento y la relevancia de sus aportaciones no llegaron a ser profesores titulares de universidades de máximo prestigio.

Boettke niega que Hayek y Mises no tuvieran reconocimiento académico mainstream, argumenta que varias circunstancias personales explican que no fueran profesores titulares en universidades americanas de prestigio, y cree que hoy en día sí ocuparían esas plazas.

Copio debajo el comentario de Boettke, Would Mises and Hayek Get Tenure Today?