En la carta de agosto de Bestinver a sus clientes, los gestores destacan la recuperación de los valores de su cartera, con comportamientos muy superiores al índice de referencia. El siguiente gráfico compara la evolución de Bestinfond, el fondo principal de Bestinver (compuesto por un 70% de valores internacionales y un 30% de valores nacionales), con la evolución del índice de referencia (70% índice MSCI, 30% IGBM):
Copio a continuación varios párrafos de sus conclusiones:
Durante este segundo trimestre de 2009, el comportamiento relativo de la cartera internacional respecto de su índice comienza a demostrar el mérito de nuestra selección de valores, y el hecho que ya apuntábamos en el primer trimestre, en el que todavía sólo se advertían los primeros indicios, de que el mercado ha comenzado a discriminar entre compañías que han sufrido pérdidas permanentes de valor (bancos, inmobiliarias y compañías muy endeudadas que no van a poder hacer frente a sus obligaciones financieras) y compañías con negocios sólidos y sostenibles que simplemente están atravesando un período de beneficios deprimidos, o incluso en algunos casos, con beneficios crecientes.
Nuestra cartera ibérica, sin embargo, ha tenido un comportamiento muy similar al del índice, a pesar de que, al contrario que éste, está en gran medida protegida frente a lo que creemos va a ser una larga e intensa crisis en España. Creemos que esto hará que el comportamiento relativo frente al IGBM en el futuro vuelva a ser claramente favorable a nuestra estrategia. (...)
A pesar de la fuerte recuperación en el trimestre en nuestras carteras, las fuertes caídas que las precedieron, y que llevaron a marcar mínimos históricos en la mayoría de valores de las bolsas mundiales, junto con nuestra labor de creación de valor, explican que el potencial que ofrecen siga siendo tan excepcional. Aunque desconocemos el ritmo al que pueda continuar la recuperación en las cotizaciones de nuestras inversiones, creemos firmemente que a largo plazo siguen ofreciendo una gran oportunidad de inversión.
Hace unos meses escribía que la crisis, pese a su negativa repercusión sobre el empleo, puede ser la oportunidad de nuestra generación en términos de inversión. Los que todavía no habéis invertido una fracción de vuestros ahorros (o todos, si tenéis confianza en la bolsa en el largo plazo) probablemente os hayáis perdido el comienzo de la subida, pero la mayor parte del potencial de revalorización de las carteras de Bestinver (que supera el 200%) tiene aún que dar sus frutos. Mi recomendación, sobre todo a los más jóvenes: a poco que podáis, no dejéis escapar esta oportunidad.
